Archivos para noviembre, 2009

Hay muchas definiciones posibles, pero tal vez la mejor es la que dice que la teoría de juegos es el estudio de las decisiones interdependientes. Sin embargo, ¿Qué son estas decisiones?  Dos ejemplos:
Ejemplo 1:
El escalador de la montaña

Quien escala una montaña se enfrenta a un medio ambiente pasivo, es decir, a un medio ambiente que no se ajusta a las acciones del escalador. El problema que éste resuelve (¿qué ruta debe seleccionar para llegar a la cima?) puede incorporar incertidumbre, pero esta incertidumbre es exógena. Hay sólo  una decisión óptima.

Ejemplo 2:
El agricultor y cuántas hectáreas de tomates plantar

El agricultor toma el precio de los tomates (o su proceso estocástico) y decide cuánto plantar. Si agregamos las decisiones de todos los agricultores que plantan tomates,  éstas, junto con la demanda por tomates, determinan su precio. Sin embargo, las decisiones de cada agricultor particular no afectan las del resto. Por esto se dice que cada agricultor toma precios.
1. Dado el precio, hay sólo una decisión óptima.
2. Cada agricultor necesita saber sólo el precio; no necesita conocer los costos, preferencias, costos de producción, etc. del resto de los productores, ni las preferencias de los consumidores.
En este caso estamos frente a un problema en que la incertidumbre es endógena a nivel de mercado y exógena para el agricultor.

Con base a esto, complemente otros ejemplos de decisiones interdependientes… ¿Algún ejemplo en el mercado de valores, finanzas?
Continuará…
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Comienza la crisis

Publicado: 16 noviembre 2009 en Pendiente

Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-4ta parte-

Comienza la crisis

Como ya dijimos antes, en 2005, los precios de las viviendas empiezan a caer y la burbuja inmobiliaria empieza a desinflarse. A principios de 2007, los precios de las viviendas norteamericanas se desplomaron. Muchos de los “Ninjas” se dieron cuenta que estaban pagando por su casa más del o que ahora valía y decidieron (o no pudieron) seguir pagando sus hipotecas. Automáticamente, nadie quiso comprar MBS y CDO’s y los que ya los tenían no pudieron venderlos en el mercado de derivados.

Éstos sucesos se vieron reflejados en el comportamiento a la baja de los índices bursátiles en el mundo, por ejemplo, Merrill Lynch, la aseguradora AIG y Washington Mutual (caja de ahorro en Estados Unidos) sufren fuertes caídas en la cotización de sus acciones terminando por arrastrar al sector financiero, debido a que los grandes bancos internacionales realizaron cuantiosas inversiones en este sector, originando un contagio global. Principalmente grandes financieras como American Home Mortgage, banco hipotecario de Estados Unidos que anunció su quiebra siguiendo con ello el colapso del banco hipotecario IndyMac de California. Con esto el gobierno de los Estados Unidos se vio obligado a rescatar a las dos más grandes hipotecarias de ese país Fannie Mae y Freddie Mac, una de las medidas que más tarde ampliaría el Gobierno Federal.

Llega el 15 de Septiembre y con ello todos los problemas financieros se agudizaron en el ya conocido “Lunes Negro” con la declaración de insolvencia y con ella la banca rota de Lehman Brothers y la venta de Merrill Lynch al Bank of America. Posterior a esto la FED anuncia el rescate de American Internacional Group Inc (AIG) la mayor aseguradora del mundo. Sin embargo, todos estos problemas financieros empeoran aún más ante la negativa del congreso sobre un rescate financiero desatando una fuerte caída en los mercados mundiales pero no fue hasta el 03 de Octubre donde se anuncia finalmente la aprobación en la Cámara de Representantes del plan de rescate financiero autorizando $700,000 millones de dólares y amplían el seguro bancario de $100,000 USD a $250,000 USD por cliente en cada banco.

Posterior a esto los índices bursátiles registraron rebotes sin precedentes, sin embargo, el nerviosismo y la inestabilidad aún persisten acompañada de últimas medidas que han tenido que tomar las grandes empresas trasnacionales

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Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-5ta parte- Efecto Dominó (ENTRADA EN PROCESO DE ELABORACIÓN)

Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-3ra parte-

El papel de los Collateralised Debt Obligations CDO en el mercado de derivados

En la crisis financiera mundial los bancos comenzaron a liquidar las hipotecas subprime en valores llamados “Colletaralised Debt Obligations” o bien Obligaciones garantizadas por hipotecas, a través de estos paquetes se canaliza el flujo de efectivo en bonos escalonados con riesgos y rendimientos, sin embargo con una valoración de triple A –la máxima- convirtiéndolos en instrumentos muy atractivos para los inversionistas.

La creación de estos paquetes –como se dijo antes- era para reducir el riesgo a través de la diversificación y más cuando esta fue geográfia, hay que recordar que los bancos regulaban estos préstamos pero nada más durante un tiempo ya que después estas hipotecas riesgosas eran vendidas dentro de los CDS´s  formados por los mismos bancos. La perspectiva de obtener ingresos sin incurrir en riesgos –al menos perceptible así por la fuerte nominación triple A– animó prácticas empresariales engañosas. El área subprime se negociaba con consumidores con poca experiencia. Por otro lado los fondos de inversión empresarial fraccionaban los CDO y los volvían a reconvertir en otros CDO de CDO y así sucesivamente y por ende se van formando más instrumentos con riesgos fuertemente diversificados.

Esta manera de diversificar los riesgos no es nada nuevo, pues a inicios de 1990 los primeros paquetes con obligaciones garantizadas se llevaban a cabo a través de bancos. El banco A, es un vendedor de un swap (comprador de coberturas), aceptaba pagar una tasa anual por un periodo fijo al banco B, el comprador de un swap (vendedor de la protección) respecto a una cartera de créditos. El banco B se comprometía a cubrir la pérdida del banco A en impagos de cartera durante la vida del swap. Antes de los CDS, un banco que quería diversificar su cartera necesitaba vender o comprar fracciones de crédito, lo que era complicado dado que requería el permiso del prestamista. Por ello, esta forma de diversificación se extendió mucho. Los plazos se estandarizaron y el valor nocional de los contratos creció aproximadamente un billón de dólares en 2000.

Todo este escenario empieza a cambiar conforme se comienza a abusar de la aplicación de estas medidas, incluso puedo afirmar que desde el 2002 surge la primera alerta de la formación de esta burbuja financiera y posteriormente vinieron más, sin embargo como siempre fueron ignoradas, incluso la Fed llegó a mencionar que éste fenómeno era simplemente un hecho aislado.

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Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-4ta parte- Comienza la crisis

Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-2da parte-

¿Cómo se originó la actual Crisis Financiera Mundial?

Comenzando por los orígenes, el entorno macroeconómico mundial se caracterizó por un exceso de liquidez y expectativas de mayores inversiones y crecimiento económico, además de que los tipos de interés vigentes en los mercados financieros internacionales habían tenido un comportamiento a la baja. La Fed fue recortando el tipo de interés de los fondos federales desde 6.5 por ciento a 3.5% en un lapso de tan solo unos cuantos meses, sin embargo poco después se produjo el ataque terrorista el 11 de Septiembre en el 2001 y con fines de activación económica la Fed continuó bajando las tasas de interés hasta llegar a un punto porcentual en el 2003.

Esto originó que el margen de intermediación fuera cada vez más pequeño con la existencia de dinero barato lo que ocasionó la burbuja inmobiliaria, expansión de adquisiciones de empresas con financiamiento y otros excesos. Cuando los bancos vieron que poco a poco ya no quedaba a nadie más a quien otorgar préstamos, los prestamistas relajaron sus condiciones para conseguir más ingresos, en especial los hipotecarios, estos desarrollaban una gran variedad de técnicas como los fondos de inversión mobiliarios para trasladar el riesgo crediticio a los inversionistas deseosos de grandes rendimientos. Estos grandes rendimientos eran evidentes, pues desde el 2000 hasta el 2005 el valor del mercado de la vivienda incrementó más del 50%. El fuerte crecimiento del precio de la vivienda desató la especulación y en este caso cuando se espera que el valor de las propiedades incrementé en demasía es racional poseer más propiedades, incluso en el 2005 casi el 40% de las viviendas adquiridas eran con fines de inversión y no para casa-habitación. Los prestamistas para poder compensar los pequeños márgenes de intermediación, el número de operaciones se incrementó en forma desmedida ante la estrategia del otorgamiento de préstamos de mayor riesgo por lo que podrían cobrar a una tasa no preferencial (tasas más elevadas) con el fin de hacer frente a ese riesgo. A este tipo de hipotecas con tasas de interés no preferenciales se les denominó “hipotecas subprime” o bien “hipotecas basura”.

Por esta razón aquellos bancos especialistas en préstamos hipotecarios cuando vieron agotados sus recursos acuden a bancos extranjeros para que les prestaran dinero, con ello el dinero que entraba en un banco en Europa podría prestarse a Bancos Americanos y estos a su vez prestarlo a un cliente que requiriera financiamiento. En pocas palabras el dinero europeo empieza a estar en un cierto riesgo también. Éste tipo de préstamos se les otorgó a los clientes denominados “ninja” (no income, no job, no assets); es decir, personas sin ingresos fijos, sin empleo fijo, sin propiedades para dejar como garantía.

Cuando  el mercado inmobiliario estaba en su pleno apogeo, contribuyendo a una aumento en los precios de estos bienes y, por lo tanto, de la deuda. Sin embargo, no fue sino hasta otoño del 2005 que este auge comenzó a desinflarse hasta que se llegó a un punto en que los precios de las viviendas subían hasta un punto en que las posibilidades de adquirir una casa quedó fuera del alcance de los consumidores por lo que las ventas comenzaron a disminuir. Por otro lado, los precios de la vivienda seguían subiendo paulatinamente, y esto era de esperarse, ya que las casas van incrementando su valor por su plusvalía conforme va pasando el tiempo. Sin embargo después de un largo periodo en que se mantenía esa tendencia a la alza de los precios, los vendedores inmobiliarios esperaban que esa tendencia continuara, de este modo, los precios que pedían en la realidad continuaron subiendo aún cuando se vio una reducción en la dinámica de las ventas.

Es importante mencionar que el comportamiento del mercado de la vivienda no es como las acciones, establecidas con un solo precio que cambia de un momento a otro. Cada casa es única y los vendedores o corredores inmobiliarios por lo general tienen que esperar meses antes de poder concretar una venta. Además, los precios de las viviendas tienden a estar basados en el precio en que se vendieron otras casas en un pasado no muy lejano, y por otro lado los vendedores se muestran renuentes a reducir sus precios, hasta que inevitablemente se dan cuenta que no recibirán una oferta al precio completo y tienen que reducirlo. Todo esto hizo evidente que a principios del 2006 la debilidad del mercado de vivienda comenzaba a ser todavía más evidente. Los precios empezaron a caer despacito en un principio, y luego a una velocidad cada vez más creciente. Para el segundo trimestre de 2007, los precios estaban sólo 3% por debajo de su precio un año antes, en el curso del 2008 cayeron más del 15%. La caída gradual inicial en los precios de las viviendas evidenció las bases sobre las cuales estaba basado el “boom” –prestamos de hipotecas subprime-.

Los bancos especialistas en este tipo de préstamos basaban su confianza en realizar este tipo de operaciones ante la seguridad de que, si en un momento dado los clientes se enfrentase una situación adversa, el pago de la hipoteca estaba asegurado, siempre y cuando los precios de la vivienda continuaran con su incremento con el paso del tiempo y en todo caso los clientes se podrían refinanciar o pagar sus hipotecas vendiendo la casa. Sin embargo con todo lo mencionado anteriormente, la colocación de las viviendas se tornó cada vez más difícil y digamos que el número de morosos comenzó a incrementar.

Éste tipo de acciones tiene sus ventajas y desventajas, pues la ejecución de las garantías (las hipotecas) es un proceso que genera gastos y tiempo y por lo general aquellos prestamistas que confiscan una casa generalmente sólo reciben una parte, digamos la mitad, del valor original del préstamo.

Otro punto muy importante es que los bancos especialistas en préstamos hipotecarios rápidamente colocaron estas deudas a instituciones financieras combinando las garantías con tasas preferenciales con las hipotecas subprime, esto provocó que se revuelven aquellos créditos de alto y bajo riesgo formándose los paquetes llamados MBS (Mortage Backed Securities) es decir, Obligaciones garantizadas por hipotecas o bien CDO (Collateralised debt obligations) esto fue realizado por los prestamistas para poder liquidar sus hipotecas de alto riesgo que a su vez fueron vendidos a los inversionistas. Con todo esto lo que se provoca es que estamos hablando aproximadamente de siete millones de hipotecas subprime llevadas en estos paquetes a la bolsa permitiendo que los fondos de inversión y algunos bancos colocar en ellas parte de sus capitales y activos bancarios para verse beneficiados de las altas tasas de interés. Antes de continuar quiero explicar que significan estos paquetes llamados MBS o CDO. Éstos implican un contrato firmado entre dos o más partes la cual se deriva de un valor subyacente, en este caso el valor de las hipotecas tanto con tasas preferenciales y aquellas que ya están en riesgo por el tipo de clientes –los ninjas– . Todo esto se hace en el mercado de derivados, la cual, la principal función es la cobertura de riesgos y como tal, esto ayuda a contribuir con la eficiencia en la asignación de los recursos, a la vez, dentro de éstos paquetes tenemos las hipotecas prime y subprime. Estos se establecieron con el propósito de reducir los riesgos colocados a través de Sociedades de Capital de Riesgo, Aseguradoras Financieras, Sociedades de Inversión, que operen en el mercado de derivados.

Por lo tanto los CDO´s canalizan los cash flow de miles de hipotecas en bonos con riesgos y rendimientos. Cabe destacar que a este tipo de paquetes se les asignó una valoración de triple A, es decir una buena calificación como instrumento de inversión, sin embargo el conocimiento que se tenía del tipo de hipotecas que contenían estos paquetes no era del todo conocido. Haciendo alusión que no estamos en un escenario de competencia perfecta donde el supuesto de la completa información prevalece, sin embargo este es un tema que abordaremos más adelante.

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Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-3ra parte- El papel de los Collateralised Debt Obligations CDO en el mercado de derivados

Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

1ra parte

Introducción

Podemos afirmar que después de haberse establecido el nuevo orden económico surge un capitalismo triunfante, aunque el avance de este va siendo más gradual en países cuya economía aún se encuentra en un proceso de maduración. De este mismo modo podemos afirmar que los grandes enemigos de la estabilidad de este capitalismo son sin duda las guerras y la depresión. Guerras que casi terminan con el capitalismo a mediados del siglo XX y en cuanto a la Gran Depresión, estuvo muy cerca de acabar con el capitalismo y la democracia ya que ésta , más tarde llevó de manera indirecta a la guerra.

Después de la Segunda Guerra Mundial vinieron recesiones leves, donde la recuperación era de manera más inmediata y en cambio se veía un crecimiento sostenido de la economía, sin embargo esto fue hasta la década de los setentas cuando se vino la crisis energética y posterior a esto se empezaron a enmarcar dentro del ciclo económico recesiones más severas que no se habían visto desde los años 30´s.

Haciendo alusión ahora en el caso de México podemos afirmar que fueron los primeros indicios del agotamiento del modelo económico implementado desde los años cuarenta “Sustitución de Importaciones”. En éste modelo se le apuesta como única alternativa de crecimiento a la promoción de la industrialización para acelerar las tasas de crecimiento económico, sin embargo, este proteccionismo más tarde trajo toda clase de distorsiones en la economía favoreciendo al desarrollo de una planta industrial poco competitiva y la mala distribución del ingreso.

En un inicio el modelo de Sustitución de Importaciones impulsó el sector agropecuario, sin embargo en una segunda etapa el sector industrial creció con creces sus niveles de crecimiento, todo esto se explicó por el financiamiento a través del Gobierno Mexicano principalmente a través de medidas proteccionistas impuestas, y al elevado precio del petróleo, este último siendo el principal motor de financiamiento, que posteriormente se convirtió en una opción sin precedentes dada la crisis energética pues ya se había llegado el momento de que la industria nacional fuera capaz de financiar su propio desarrollo, sin embargo el espacio político para realizar las reformas necesarias para que todo esto sucediera era significativamente estrecho, tanto por la oposición del sector privado como por parte de la misma burocracia.

La gran necesidad de liberar el comercio era evidente, sin embargo ésta no se llevó a cabo por lo que hubo que echar mano de algunos instrumentos de política económica –con efectos posteriores de gran significación- para mantener un crecimiento sostenido. Estas fuentes de financiamiento fueron el incremento del gasto público -a costa de mayores niveles de inflación- para aumentar el tamaño del mercado interno, sin embargo estos subsidios generados mediante el gasto inflacionario, exportaciones petroleras y créditos externos, permitieron un crecimiento improductivo, ineficiente e inequitativo en la distribución de la renta. Finalmente otro mecanismo de gran importancia fue el endeudamiento externo, para asegurar el flujo de divisas requerido para mantener sin cambio el patrón de desarrollo industrial. Puedo decir que aquí yace, en buena medida, el origen de la crisis económica de la década de los ochentas.

A todo esto podemos afirmar que los efectos no deseados de éste proceso de industrialización fueron:

  1. La falta de competitividad de la industria.
  2. Desaceleración del crecimiento económico.
  3. Deterioro en la distribución del ingreso ocasionado por el acelerado empobrecimiento del campo.
  4. La excesiva concentración geográfica de la actividad industrial.
  5. La falta de empleos productivos y
  6. Las medidas proteccionistas que en lugar de servir a la consolidación competitiva de la industria, tal y como era el objetivo inicial, se convirtió en el origen de la ineficiencia industrial.

Es evidente que en todo este periodo hubo etapas de contracción económica, todo dependiendo de las medidas de política económica implementadas conforme iba evolucionando la economía mexicana, sin embargo hay que recordar que gran parte de los efectos que se vieron en México se explican en gran parte la crisis energética. Puedo decir que todas las medidas tomadas y hechos económicos continúan teniendo efectos en la actualidad, sobre todo porque con esto ha habido una evolución de nuestro sistema financiero así como los instrumentos en materia de política monetaria dando un giro principalmente en 1995 año en que México sufre una severa crisis financiera teniendo que cambiar a un régimen cambiario de libre flotación abandonando el régimen de tipo de cambio fijo y todo esto por el bajo nivel de reservas internacionales explicado principalmente por la fuga de capitales como consecuencia de los acontecimientos políticos y sociales desafortunados (Luis Donaldo Colosio, Declaraciones de Mario Ruiz Massieu contra la dirigencia del PRI) que fueron generando preocupaciones en la estabilidad política del país.

Los periodos de crisis no han estado ausentes en nuestra economía, es por lo que, a todo esto surge una pregunta ¿Cómo es posible que en las economías de mercado experimenten recesiones? Probablemente si usted no ha tomado un curso de economía puede llegar a pensar que los mercados se regulan solos, es decir la fuerza de la oferta y demanda logran equilibrarse solas, sin embargo, en una recesión como la década de los 30´s la oferta estaba por donde quiera, y la demanda estaba completamente dormida. Hay un sin número de trabajadores dispuestos a prestar sus servicios a cambio de una renta, fábricas en perfecto estado con toda su capacidad instalada, sin embargo no eran eficientes en cuanto a sus pedidos, almacenes abiertos pero no con los suficientes clientes para poder sostenerse, etc. Sin embargo ¿Cómo es que surgen las recesiones en términos generales?.

Voy a utilizar una analogía retomada de J. Sweeney y R. Sweeney, “Monetary Theory and the Great Capitol Hill Baby-sitting Controversy”, Journal of Money, Credit and Banking, febrero de 1977 para ilustrar una recesión de una economía hipotética.

Durante la década de los años setenta los Sweeney eran miembros de una cooperativa de niñeras, conformado en su mayoría por parejas jóvenes –unas 150 parejas- estas estaban insertadas en un mercado laboral que les permitía emplearse en jornadas laborales de medio tiempo, por lo tanto, estaban dispuestas a cuidar niños ajenos a cambio de una renta. La forma de pago se hacía con cupones cuyo valor unitario equivalía a una hora de cuidado de los niños. Como las parejas partían de la idea de que no era difícil cuidar niños ajenos, el sistema tenía una buena base para el comercio de horas-niñeras.

Al principio se entregó un cupón a cada pareja y el sistema funcionó muy bien. El bienestar de cada una aumentó porque cuando salían era más fácil obtener el servicio. Pero la cosa no era así de simple. Resulta que el sistema requiere que haya una buena cantidad de cupones en circulación para garantizar el buen funcionamiento de este sistema, por otro lado, las parejas pagaban cuotas de suscripción en cupones que se utilizaban para pagar a los administradores y otros asuntos de la cooperativa, pero estos detalles no importan, el asunto aquí es que llegó un momento en que había pocos cupones en circulación.

Si una pareja quería salir con mayor frecuencia necesitaba más cupones de los que tenía.  Algunas parejas comenzaron a atesorar sus cupones –generar reservas- otras pensaban que los necesitarían para emergencias y comenzaron de igual forma a reservarlos y poco a poco las salidas nocturnas se redujeron paulatinamente. Esta acumulación se compensaba con el agotamiento de las reservas de otras parejas, pero en el largo plazo cada pareja en promedio probablemente habría acumulado suficientes cupones como para salir varias veces en las épocas que cuidaban niños. La decisión de una pareja de salir era la oportunidad de otra de cuidar niños, las oportunidades de cuidar niños comenzaron a volverse escasas, lo que hizo que las parejas se hicieran aún más renuentes a utilizar sus reservas excepto en casos especiales, lo que hizo que las oportunidades de cuidar niños fueran aún más escasas…

Todo eso llevó a un círculo vicioso: los miembros de la cooperativa se fueron quedando en casa por temor a gastar sus cupones. Y, aunque querían ganarlos para enfrentar emergencias, no podían hacerlo porque las demás parejas también dejaron de salir por la misma razón. Todos querían prestar servicios de niñera, pero nadie quería contratarlos. En resumen, la cooperativa entró en una recesión.

Es muy cierto que este es un ejemplo fuera de la realidad, pues en una economía global existen, millones de personas que tienen diferentes niveles de capital humano y capacidades, utilizan numerosos tipos de herramientas y maquinarias para producir millones de bienes y servicios ¿Por qué, entonces perdemos el tiempo hablando de una cooperativa de niñeras puramente imaginaria e irreal? Gran parte de la teoría económica se ocupa de analizar modelos de este tipo, es decir, economías imaginarias, sin embargo ¿Por qué hacen esto los economistas y qué pueden esperar del mundo real de esa manera?

Pues bien, la economía global es demasiada compleja para ser analizada a detalle, puesto que se necesitarían demasiados estudios para analizar y describir todas las posibles decisiones que podrían haber tomado las empresas, los consumidores y los gobiernos. Utilizando modelos económicos sencillos, los economistas pretenden descubrir principios generales que se apliquen en situaciones realistas más complejas. Es necesario simplificar para no ahogarse en detalles irrelevantes; la clave está en excluir solamente los detalles que sean realmente irrelevantes para el problema o la cuestión estudiada.

La economía de esta cooperativa es puramente imaginaria sin embargo hay que terminar de contar esta historia y hay que explicar al lector como es que la cooperativa pudo salir de esta recesión y posteriormente aterrizarla en el caso de México y la Economía Mundial.

Hay que retomar dos cuestiones aquí, ¿cómo ocurren las recesiones? y cómo se debe lidiar con ellas. En primer lugar hay que saber que la cooperativa no entró en recesión por una mala administración el problema no tiene que ver por esa vertiente, sino simplemente con una escasez y muy poco tiempo del servicio para prestar, debido a que la gente estaba tratando de acumular los cupones para el cuidado de los niños –efectivo- por otro lado ¿cuál es la solución?

En un inicio se le dio tratamiento al problema con acciones directas, es decir se aprobó una regla la cual exige que cada pareja saliera al menos dos veces al mes, sin embargo esta medida no funcionó. Y es que en el fondo el problema era que había muy pocos cupones circulando, así finalmente el suministro de cupones se incrementó y con mayores reservas de cupones las parejas estuvieron más dispuestas a salir, lo que generó abundancia de oportunidades para cuidar niños e hizo que las parejas estuvieran aún más dispuestas a salir, eso puso en movimiento todo el sistema y la cooperativa funcionó muy bien, el “producto bruto de cuidado de los niños” incrementó y esto no fue gracias a que las parejas mejoraran las condiciones en el cuidado de los niños o porque la cooperativa hubiera pasado por algún proceso de reforma, esto sucedió gracias a una distorsión monetaria.

En pocas palabras las recesiones se pueden combatir simplemente imprimiendo dinero como ocurrió en la década de los treinta. En una economía el emisor de cupones es el Banco Central, en nuestro caso el Banco de México cuyo fin es velar por el poder adquisitivo de la moneda.

Si bien es sabido que el número de cupones aumentó hasta que rebasó con mucho la oferta de servicios de cuidado infantil. La cooperativa ahora se vio metida en otro tipo de problema: un proceso inflacionario, sólo que la inflación estaba reprimida por la regla de un cupón = una hora de niñera. Finalmente, encontró la manera de manejar con mayor precisión el volumen de cupones en circulación.

Ésta analogía que acabo de utilizar nos sirvió para ilustrar algunos de los problemas de la teoría y la política monetaria. En especial, la historia sirve para entender cómo la política monetaria puede fomentar o reprimir el nivel de actividad económica.

A finales del año 2008, México ha sido golpeado ante la eminente crisis financiera que estamos viviendo hoy en día. Esta última crisis nos coloca en un panorama donde no caben las noticias sobre el tema en nuestros televisores, internet, periódicos revistas etc…, (para quienes lo leen). Esto a la vez detona un bombardeo con términos que muchas veces están fuera de nuestro entendimiento o simplemente no nos interesa conocer su significado porque no forman parte de nuestro lenguaje cotidiano. La realidad a todo esto es que, estamos en una crisis que, sin lugar a dudas nos comienza “a pegar” y con esto se vienen una serie de preguntas relacionadas al tema, ya que, en caso contrario ni siquiera estaría escribiendo estas líneas.

Como economista, y docente de asignaturas relacionadas con la Economía Internacional me he dado a la tarea de incluir este escrito en mi blog para disipar algunas dudas al respecto, que, día a día surgen preguntas y considero es obligación de todos tener conocimiento de este tema, estemos o no familiarizados con tópicos económico-financieros debido que a todos nos afecta, ya sea de forma directa o indirecta.

La lógica oculta de la vida nos dice que en todo momento estamos en contacto con el dinero, (un bien escaso) y que además buscamos hacer uso óptimo de este, ya que, todo bien escaso es deseado por naturaleza del hombre, sin embargo, debido a que nuestras gustos, preferencias y necesidades son ilimitadas y más aún cuando nuestra renta incrementa, nos vemos en el dilema de hacer uso eficiente de los recursos, sin embargo, el sector productivo no está exento de eficientizar el uso de sus insumos tanto en el corto y largo plazo, pero, vuelvo a repetir, todos estos recursos son escasos y ahí surge el por qué de la Economía y muchas veces voy a recurrir a esta postura para dar la explicación del porqué del comportamiento de las fuerzas del mercado –oferta y demanda-.

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Entendiendo la Crisis Financiera Mundial, y sus repercusiones en la Economía Mexicana

-2da parte- ¿Cómo se origino la crisis financiera actual?

México ha sido uno de los países más golpeados por la crisis originada en Estados Unidos debido a su alta dependencia de las exportaciones a ese país, así como por una caída de las remesas que mandan los millones de inmigrantes, una de las principales fuentes de divisas junto con el petróleo….

Más información en:  Crisis económica deja cada vez más pobres en México | Milenio.com

Asegura Obama que economía de EU se mueve en la dirección correcta | Milenio.com.